资产支持票据与资产证券化的区别是什么

资产支持票据与资产证券化都是将原始资产转变为金融工具，但两者在资产来源、法律框架、发行主体等方面存在一些明显的不同。资产支持票据是企业或金融机构通过将其某些账户应收款项转移给专门从事此项业务的特殊目的实体所发起的一种证券化融资工具，而资产证券化是将银行、企业等的高流动性资产转换为证券进行融资的一种金融创新工具。

资产来源不同

资产支持票据的资产来源主要是企业或金融机构的账户应收款项，常见的有信用卡消费分期款、汽车贷款、房屋贷款、商业应收账款等等。而资产证券化是将银行、企业等的高流动性资产（如抵押贷款、车贷、信用卡消费分期款等）转换为证券进行融资的一种金融创新工具。

例如，某汽车金融公司通过发行资产支持票据，筹集资金用于汽车贷款业务，而某银行通过资产证券化将其贷出的房屋贷款转换为证券以获得融资。

法律框架不同

资产支持票据的法律框架主要由《企业法人资产支持票据管理暂行办法》和《中华人民共和国票据法》构成。在这个框架下，作为发行主体的企业或金融机构需要满足一些基本条件，同时还需要合理设置资产、风险管理措施等。

资产证券化的法律框架相对复杂，受到《证券法》、《公司法》、《金融机构法》等多部法律的调整。资产证券化要求资产池满足一定的规模和风险分散度，发行主体需要获得监管部门的批准等，法律要求比较严格。

发行主体不同

资产支持票据的发行主体一般为企业和金融机构的特殊目的实体（SPV），专门承担资产转移的风险评估、证券发行和售后管理等。这可以帮助原始债权人分散风险、降低信贷损失、节约成本，同时也为资产支持票据持有人提供更大的信贷保护。

资产证券化的发行主体常见的有银行、金融企业、证券公司等，发行主体一般是获得专项计划资产所有权或权益的企业或机构。发行人可以是原始权益人或SPV等，通常经由基金或特定平台进行。

交易规模不同

资产支持票据的交易规模相对较小，百亿级别的甚至很少出现，一般以几十亿为主。

资产证券化的规模通常较大。据咨询机构统计，2019年中国债券市场中的主体性质证券化（即资产证券化）发行规模超过8000亿元，比2018年同期增长接近75%。

适用范围不同

资产支持票据适用范围比较广泛，可适用于很多企业或金融机构的资产池进行证券化。相对而言，资产证券化更加注重资产的流动性、抵押担保等条件。部分高风险、高流动性资产可能会通过资产支持票据发行，但资产证券化相对更适合高质量、大规模的高流动性资产。

例如，某汽车金融公司的汽车贷款可以通过资产支持票据发行以获得融资，但用于房地产开发的土地贷款、金融衍生品等高风险资产则不适合通过资产支持票据发行，而资产证券化则更为适宜。

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