连续竞价交易规则详解连续竞价成交原则

连续竞价交易规则是证券市场中常用的成交原则之一，它要求交易双方在若干轮竞价过程中按照最优价格成交，以保证市场公平、公正、公开。本文将从连续竞价交易规则的基础概念、竞价成交原则、价格优先原则、量能优先原则、中立撮合原则等5个方面为您详细阐述。

连续竞价交易规则的基础概念

连续竞价交易规则是股票市场中最常用的交易方式之一，它主要分为开盘集合竞价和连续竞价两个部分。在集合竞价时段，买方和卖方通过拍卖确定一个公平的开盘价，连续竞价时段则按照连续不断的买卖报价和成交，直到交易结束。

在连续竞价过程中，原则上所有报价都可以被接受，包括买入和卖出双方的市价单、限价单，以及集合竞价后未成交的订单。综合考虑价格优先和时间优先等因素后，选择当前最优价格进行成交。

竞价成交原则

竞价成交原则是连续竞价交易规则的核心，它要求交易双方根据市场需求，逐渐提交报价，并按照最优报价的原则成交。这种交易方式可以让价格和数量逐渐接近，保证成交效率和市场的公平性。

在竞价成交时，各个报价的优先级按照如下顺序确定：最优价格的报价，先报先成交的原则；价格相同的，先提交的报价优先。

例如，买家A的限价单报价为15元/股，卖家B的市价卖单报价为15元/股，这两份订单的价格相同，但是买家A提交的时间优先，则我们安排买家A优先成交。

价格优先原则

价格优先原则是连续竞价交易规则中的重要原则之一，也是保障市场公平的关键。价格优先要求在相同时间提交的采购和销售订单中，价格更优的订单有优先成交的权利。

例如，买家A的限价单报价为16元/股，卖家B的市价卖单报价为15元/股，我们将优先安排卖家B的订单成交。

量能优先原则

量能优先原则是指在竞价成交时，优先选择数量较大的订单进行成交。这样可以尽可能满足市场需求，保证交易效果的实现，同时减少进一步振荡的风险，促进市场的平稳运行。

举个例子，买家A的限价单报价为15元/股，买入100股；卖家B的市价卖单报价为15元/股，卖出200股，则我们会优先安排卖家B的订单成交，以满足更多的成交量。

中立撮合原则

连续竞价交易规则中，中立撮合原则是保证市场公正的一大原则。中立撮合是通过公开成交系统来实现的，控制交易信息披露，遵守交易规则，保证交易的公正性。

当市场达成成交时，那么交易前的双方当事人就不再是买家和卖家，而成为交易所的客户。因为交易所以中立的身份进行撮合，所以控制了交易的可靠性、公正性和公平性。

总之，连续竞价交易规则的优越性在于可以通过连续竞价的过程不断逼近市场最优价格，保证市场公平和交易效率，成为股票市场中最常用的成交原则之一。

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